Noch im Dezember hat die Rating-Agentur Moody´s das Kreditrating von Griechenland von A1 auf A2 herabgestuft. Am 8. Dezember hat schon die drittgrößte Rating-Agentur, nämlich Fitch-Ratings, die langfristigen Schulden in ausländischer und lokaler Währung von A- auf BBB+ herabgestuft. Der Ausblick blieb negativ. Ein ähnliches Schicksal droht mittelfristig auch Italien. Die Staatsschuldenquoten Griechenlands und Italiens [...]

Fundierte Schulden bezeichnen die langfristigen Verbindlichkeiten eines Staates. Ursprünglich standen ihnen immer entsprechende Einnahmen gegenüber, was allerdings heute längst nicht mehr der Fall ist. Im Gegenteil: Die Verschuldung einzelner Länder droht, ins Unermessliche zu steigen und wächst kontinuierlich. Denn nicht nur die neu aufgenommenen fundierten Schulden sollen irgendwann bezahlt sein, sondern auch die aus der [...]

Anfang Juli 2009 erschütterte uns die Nachricht, dass Kalifornien so gut wie bankrott ist. Auch in anderen Ländern steht es um den Staatshaushalt nicht wirklich gut, und Schlimmes ist zu befürchten. Dabei handelt es sich nicht etwa nur um Entwicklungsländer mit despotischen Herrschern, sondern auch (und gerade) in den Industrienationen hat die Staatsverschuldung erschreckende Ausmaße [...]

Währungsprognosen sind aufgrund der Dominanz politischer und psychologischer Faktoren an den Devisenmärkten die schwierige Königsdisziplin aller Finanzmarktprognosen. So sprachen beispielsweise in den 90er-Jahren die Fundamentaldaten und das niedrige Zinsniveau eindeutig für einen schwachen Yen, doch genau das Gegenteil geschah, da die Japaner aufgrund der Krise im eigenen Land zunehmend Auslandsgelder repatriierten.
Doch es gibt eine handvoll [...]

Anfang April wurden dem IWF überraschend 750 Milliarden US-Dollar (davon 250 Milliarden US-Dollar für Sonderziehungsrechte) und multilateralen Entwicklungsbanken 100 Milliarden US-Dollar zur Verfügung gestellt. Weitere Finanzierungshilfen von 250 Milliarden Dollar dienen der Ankurbelung des Welthandels, denn laut einer Schätzung der Welthandelsorganisation, WTO, sollte im laufenden Jahr das Welthandelsvolumen um 9 Prozent schrumpfen.
Darüber hinaus wurde [...]

Unter Sonderziehungsrecht (SZR) versteht man eine künstliche Währungseinheit, die nicht auf den Devisenmärkten gehandelt wird. Sie wurde 1969 vom IWF eingeführt, um zusätzliche Liquidität für das Finanzsystem zu schaffen. Der IWF teilt Mitgliedsstaaten SZR bei Liquiditätsbedarf zu. Damit können Schulden bei anderen Mitgliedsländern getilgt und andere Währungen gekauft werden. Sonderziehungsrechte dienen im Prinzip der internationalen [...]

Die gegenwärtige Finanzkrise führte dazu, dass die Glättungsreserven der britischen Lebensversicherungen weitgehend aufgezehrt wurden. Gleichzeitig sinkt aufgrund spezifischer gesetzlicher Rahmenbedingungen das Gewinnpotenzial für den nächsten Aufschwung. Seit 2002 muss beispielsweise dem Jahresabschluss der Versicherungen ein „Stress-Test“ beiliegen, der die Auswirkungen von negativen Finanzmarktszenarios (fallende Aktienmärkte, steigende Anleihenzinsen) auf deren Deckungsstöcke aufzeigt. Aufgrund dieser Auflagen und [...]